最近不少朋友问我，阿里巴巴这股票到底能不能碰？是不是到底了？这个问题真不好直接给个“买”或者“卖”的答案，得掰开了揉碎了看看。
我琢磨这事儿的起因
我最早关注阿里股票，还是在它市值最高那会儿。那时候真是风光无限，周围人都在谈论，感觉买了就等着数钱。但我这人比较保守，那会儿太高了，没敢下手。后来股价一路下坡，跌得太狠，反而引起了我的注意。想着，是不是跌过头了？
- 第一次深入研究是去年底，那时候股价已经跌去一大半，各种负面消息满天飞。
- 第二次是今年年初，看到它开始搞组织架构调整，分拆业务。
- 最近这段时间，它公布了新的财报，数据看着还行，但市场反应平平，我又重新拿出来捋了捋。
从头到尾捋了一遍阿里的现状
我不是什么专家，就是个喜欢自己动手分析的散户。我做的事情很简单，就是把阿里的业务一块一块拆开看。
核心电商：老本行还能不能打？
淘宝和天猫现在压力挺大的。拼多多和抖音电商那势头，不是盖的。我自己的实践记录里写得很清楚：我现在买东西，小件日用品，拼多多价格确实香；看直播图个热闹，抖音体验阿里现在是想尽办法稳住阵脚，比如搞“价格力”策略，想把低价用户拉回来。
我的感受是：老本行增长是放缓了，但盘子大，现金流稳，还在赚钱，只是赚钱的速度慢了。
云业务：第二增长曲线靠谱吗？
阿里云曾经被寄予厚望，但现在来看，增长速度也没那么吓人了。主要是竞争太激烈，同行都在卷价格。我看了些数据，阿里云在国内市场份额还是老大，这点没话说。但它现在面临的问题是如何把利润搞上去，光跑量不行，得有高质量的服务和产品，比如AI这一块。
我的实践记录：我试着用了一下阿里云的一些基础服务，使用体验是专业的，但对于普通人来说，感知度没那么强。这块业务长远看但短期内想爆发，难度很大。
国际电商和物流：新的增长点
像速卖通、Lazada这些，我觉得挺有意思。国际化是未来，国内市场卷不动了，肯定要往外走。菜鸟物流也准备上市了，说明这块资产质量不错，能独立出来赚钱。
我的观察：这块业务投入大，见效慢，但潜力是有的。要是能把东南亚和欧洲市场再啃下来一些，那故事就大了。
股价分析：跌到这个份上，机会在哪里？
说回股价。为啥它跌这么多？我觉得主要几个原因：
- 监管压力：前几年那事儿影响太深，虽然现在放松了，但市场需要时间恢复信心。
- 增长焦虑：核心业务增速放缓，大家觉得它没以前那么能打了。
- 分拆：虽然理论上分拆能释放价值，但短期内把公司拆得稀碎，市场也需要时间来评估这些独立业务到底值多少钱。
现在股价这么低，我觉得它已经把很多坏消息都消化得差不多了。换句话说，风险释放了很多。
重点来了：现在买入，看的是未来。如果阿里的分拆能顺利进行，每个业务板块都能独立发展，找到自己的定位，那整体估值肯定会上来。它手上还有大把现金，这点是抗风险的关键。而且AI大模型这波浪潮，阿里肯定不会缺席，就看它能不能把技术变成钱了。
总结我的实践记录和看法：如果你是那种能拿得住，愿意等两三年的长线投资者，现在这个价格，风险和收益比看起来还不错。但要是想炒短线，指望它明天就暴涨，那还是算了，这种巨头反弹起来不会那么快。我个人是分批建仓，小步慢跑，等着看它结构调整后的新变化。
毕竟瘦死的骆驼比马大，阿里手里捏着的资源和数据，不是一般公司能比的。
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